兰花科创:煤炭权益产量可翻番 合理估值51-63元-股票频道

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  2011上半年,比朕希望的说得来

  7月29日,该公司指示了2011份半年度小报。,上半年一万吨煤,增,脲一万吨的创作,增;营业进项数亿雄鹿,增29%,净赚1亿元,增,元。

  硬煤价同比下跌30%结束是公司上半年业绩增长的根底

  眼前,公司事情分为5个比:煤炭反对改革的保守当权派,亚美大宁矿的封锁进项(36%),化肥化学工业,新玉溪煤矿,冒险活动依照。在内部地,大宁煤矿在当年上半年是在一声明的discontinuat,玉溪煤矿和煤矿依照丘处机破土阶段,2012最早的试创作;上半年公司结果次要由总机构4矿和化肥化学工业奉献。

  晋城1地区非硬煤价钱下跌,去岁,增幅超越30%。, 硬煤下跌40%结束,煤炭价钱自四月以后总体稳固;该公司4矿的创作能力稳固在600万吨摆布。,煤炭价钱下跌是煤炭工业增长的次要动力。。朕估量了上半年煤炭反对改革的保守当权派的奉献。。

  亚美大宁矿3-4地区有成功希望的人复产

  大宁煤矿在上半年一向做中止规定。,1-6一个月的时间净赚1亿元,公司封锁进项73亿9300万元。,折EPS -0.13元。

  大宁亚洲矿与联系国有股权缠绕物之争,这家公司简直不可以收购控制权。,鉴于矿区返回较高(净赚大于300元),公司平民36%的封锁报偿是引人注目的的。。以防3-4地区创作,如果年产量为200万吨。, 能为公司奉献每股进项 近元;该矿眼前的电流容量有500-600万吨。, 以防在2012创作500万吨,则一年的能为公司奉献每股进项 近1元。

  化肥事情的赤字可以增大公司的业绩。

  1地区化肥价钱约为2000元/吨。,除此之外,硬煤的价钱也在下跌。,该公司的化肥事情持续赤字。;化肥价钱自5一个月的时间以后苗条地下跌。, 直到六月底已亲密的2250元。,2地区,硬煤的价钱做相同程度。,化肥反对改革的保守当权派不只赤字2地区,而眼前的价钱根本使掉转船头了返回与破财的均衡。;朕估量上半年公司化肥事情的破财。。公司校准化肥事情模块的经营,吊销分店,适合树枝,补充部分相干费和税务费,帮忙使掉转船头补充部分破财的目的。

  2012-2015年公司煤炭权益产量有成功希望的人翻番

  该公司接近的煤炭产量增量次要因为玉溪煤炭。,) 倍数修理加油站(总预调630万吨),估计这两家公司将于2012后半时投产。,2015全创作,该公司的煤炭产量能补充部分160%。,权益产量可以翻番。

  封锁提议

  朕估计公司2011-2013年营业进项区别为78、85、123亿元, 净赚、2、亿元,EPS 区别为、、元,由于眼前股价就,PE 16X,区别、12x、11X。以14-17X 静态PE 估值,6个月的有理估值51-63元,阻止指定封锁评级。

  规定原因:银河证券

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